파페치 인수 독됐나, 쿠팡 1분기 영업익 61% 급감 '어닝쇼크'

쿠팡 1분기 영업이익, 전년 대비 반토막
순이익도 2022년 이후 7개 분기 만에 적자 전환
파페치 손실 1,501억원, C커머스 공세도 한몫

coupang-car-daegu-20240508 — 쿠팡 대구 풀필먼트 센터/사진=쿠팡

쿠팡의 올해 1분기 영업이익이 1년 전에 비해 절반 이상 줄어든 것으로 나타났다. 순이익은 7분기 만에 적자로 돌아섰다. 알리익스프레스·테무 등 중국 커머스의 한국 시장 진출로 경쟁이 치열해진 데다 쿠팡이 막대한 자금을 투입해 인수한 글로벌 명품 플랫폼 ‘파페치’에서 손실이 난 게 발목을 잡은 것으로 분석된다.

쿠팡 1분기 영업이익 4,000만 달러, 전년 대비 61% 감소

8일 미국 뉴욕증시 상장사인 쿠팡은 올해 1분기 영업이익이 4,000만 달러(약 531억원, 분기 평균 환율 1,328.45원 기준)로 지난해 같은 기간(1억677만 달러)보다 61% 감소했다고 밝혔다. 분기 영업이익이 감소한 것은 2022년 3분기의 사상 첫 분기 흑자 전환 이후 처음이다.

당기순손익은 지난해 1분기 9,085만 달러(약 1,160억원) 흑자에서 올해 1분기 2,400만 달러(약 319억원) 적자로 2022년 2분기(-952억원) 이후 7개 분기 만에 적자 전환했다. 매출은 71억1,400만 달러(약 9조4,505억원)로 28% 늘었다. 사상 첫 9조원대 분기 매출 기록이다.

사업 부문별로 보면 핵심 사업인 프로덕트 커머스(로켓배송·로켓프레시·마켓플레이스·로켓그로스) 매출은 64억9,400만 달러(약 8조6,269억원)로 20% 증가했다. 성장사업 매출은 6억2,000만 달러(약 8,236억원)으로 지난해 같은 기간(1억4,200만 달러·약 1,813억원)의 4.5배로 늘었다.

쿠팡에서 한 번이라도 제품을 구매한 고객 수를 뜻하는 활성고객수는 2,150만 명으로 지난해(1,860만 명)보다 16% 증가했다. 이는 쿠팡이츠만 쓰는 고객을 제외한 프로덕트 커머스 기준이다. 프로덕트 커머스 기준 활성 고객 1인당 매출도 315달러(약 41만8,460원)로 3% 늘었다.

파페치 실적 부진 및 C커머스 공세 영향

쿠팡이 기대에 못 미치는 실적을 낸 데는 파페치 인수가 큰 영향을 미친 것으로 보인다. 쿠팡에 따르면 파페치 실적이 반영된 성장사업 분야의 상각전영업이익(EBITDA)은 2,470억원 적자로 전년 1분기보다 4배가량 커졌다. 이 가운데 파페치가 411억원의 손실을 냈다. 세금을 제외한 파페치 손실 규모는 1,501억원에 달한다.

업계에서는 지난해 5억 달러를 주고 인수한 파페치를 두고 이견이 갈린다. 저렴한 가격에 신성장 동력을 확보했다는 분석이 있는 반면, 다른 한편에선 불필요한 비용 지출이라고 지적한다. 파페치는 코로나19 기간 명품 수요 폭발에 힘입어 2021년 3조원의 매출을 올렸다. 하지만 이때도 영업손실이 1조1,000억원에 달하는 등 수익 구조에 의문이 제기됐다. 이후 명품업계가 가격 주도권을 가져오려는 움직임을 펼치면서 매출마저 뚝뚝 떨어졌다.

이런 가운데 쿠팡과의 시너지 효과마저 요원한 상황이다. 회사 측은 명품의 로켓배송 등을 차별화 포인트로 꼽지만, 발란 익스프레스 등 이미 존재하는 서비스다. 또 기존 쿠팡의 배송 형태를 쓸 수도 없는 노릇이다. 통상 국내 명품 배송의 경우 전문 업체가 진행한다. 쿠팡 입장에선 별도 조직을 만들거나 타 업체와 협업이 필요한 상황인 셈이다.

알리익스프레스·테무 등 C커머스의 매서운 공세도 쿠팡 실적 부진에 영향을 줬다. 김범석 쿠팡Inc 의장은 이날 컨퍼런스콜에서 “중국 이커머스 업체의 진입장벽이 낮고, 소비자들이 클릭 하나만으로 다른 쇼핑 옵션을 선택하길 주저하지 않는다는 사실을 보여준다”고 밝혔다.

와우멤버십 요금 인상, 적자 타개책이었나

한편 일각에서는 최근 쿠팡이 고객 비판을 감수하면서까지 와우멤버십 월 회비를 대폭 인상한 것도 수익성 악화를 타개하기 위한 불가피한 선택이었다는 분석이 나온다. 지난달 쿠팡은 와우 멤버십 월회비를 기존 4,990원에서 7,890원으로 인상했다. 월회비 인상으로 벌어들이는 멤버십 수익은 1,400만 명(지난해 말) 기준 월 699억원에서 1,105억원으로 늘어났다.

관건은 월회비 인상에 따른 와우 멤버십 회원 이탈 방지와 신규 가입자 유치다. 당장 쿠팡은 ‘고(高) 혜택 중저가 비용’ 전략을 가동했다. 가격 인상에 상응하는 혜택을 강화해 고객 이탈을 막겠다는 복안이다. 실제 쿠팡은 와우 멤버십 회원에게 무료 배송·무료 반폼·무제한 OTT 시청·무료 음식배달 등을 제공하지만, 월회비는 OTT 플랫폼인 넷플릭스(월 1만7,000원)와 티빙(월 1만7,000원)의 절반에도 미치지 않는다.

와우 멤버십 투자도 확대한다. 지난해 쿠팡은 와우 멤버십 회원에게 혜택인 무료 배송과 반품, 전용 할인 등에 총 4조원의 혜택을 제공했다. 올해에는 지난해 혜택 금액 대비 37.5% 확대된 5조5,000억원을 투자할 계획이다. 이 밖에 쿠팡은 물류 투자를 통한 무료배송 확대와 국산 제조사 제품 구매·판매를 약속했다. 오는 2026년까지 3년간 3조원 이상을 투자해 경북 김천, 광주 등 신규 물류센터 8곳을 운영하고 2027년까지 전국민 5,000만 명 대상으로 로켓배송을 추진한다는 구상이다.